繼北大方正集團破產(chǎn)重整后，另一家知名校企清華紫光集團也被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整。
7月9日，紫光集團發(fā)布公告稱收到北京市第一中級人民法院送達的《通知書》，債權(quán)人徽商銀行以集團不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)且明顯缺乏清償能力，具備重整價值和重整可行性為由，向法院申請對集團進行破產(chǎn)重整。
盡管債權(quán)人提出的重整申請是否被法院受理以及紫光集團是否進入重整程序尚存在不確定性。但紫光集團表示：“將依法全面配合法院進行司法審查，積極推進債務(wù)風(fēng)險化解工作，支持法院依法維護債權(quán)人合法權(quán)益。”
公告發(fā)布后，一度引發(fā)紫光集團旗下紫光股份、紫光國微、紫光學(xué)大等核心上市公司同時發(fā)布公告稱，“如紫光集團進入重整程序，重整方案將可能對本公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等產(chǎn)生影響”。除此之外，紫光集團旗下還擁有誠泰財險和幸福人壽兩家保險公司。
紫光集團被申請破產(chǎn)重整
公開信息顯示，紫光集團的前身是清華大學(xué)科技開發(fā)總公司，成立于1988年7月。1993年,為適應(yīng)企業(yè)發(fā)展需要和外部環(huán)境變化,進一步建立起符合市場經(jīng)濟要求的企業(yè)經(jīng)營管理機制,經(jīng)原國家教委批準(zhǔn),改組為清華紫光(集團)總公司。
經(jīng)過30多年不斷發(fā)展，紫光集團形成了以科技開發(fā)為基礎(chǔ),以信息產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為支柱的多元化發(fā)展的高技術(shù)企業(yè)集團公司。目前是中國最大的綜合性集成電路企業(yè)，全球第三大手機芯片企業(yè)，由清華大學(xué)旗下清華控股持股51%，由趙偉國旗下的北京健坤投資集團持股49%，董事長為趙偉國。紫光集團下設(shè)多家核心子公司，包括紫光股份、紫光國芯、紫光控股等上市公司。此外，還擁有845家公司的實際控制權(quán)，其中就包括誠泰財險和幸福人壽。
三十年河?xùn)|，三十年河西。2020年10月29日，紫光集團決定不行使“15紫光PPN006”永續(xù)債的贖回權(quán)，這一公告成為暴露紫光集團債務(wù)危機的導(dǎo)火索。
此后，紫光集團連續(xù)發(fā)生到期債務(wù)實質(zhì)違約、所發(fā)行債券價格暴跌、主體信用評級被下調(diào)等情況。據(jù)其6月30日發(fā)布的《公司債券違約后續(xù)進展的公告》，“16紫光01”“16紫光02”“17紫光03”“18紫光04”“19紫光01”“19紫光02”6只債券違約。紫光集團當(dāng)前違約本息共計約68.83億元，且今年12月底還有一支13億元規(guī)模的債券將到期。
與此同時，評級機構(gòu)也下調(diào)了紫光集團及相應(yīng)債券評級。截至2021年6月30日，中誠信國際將紫光集團主體信用等級調(diào)降至C，并將“16紫光01”“16紫光02”“19紫光02”的債項信用等級調(diào)降至“C”等。
截至目前，紫光集團尚未披露2020年年報。根據(jù)其2019年報，截至2019年底，紫光集團資產(chǎn)總計2977.62億元，負債合計2187.47億元，資產(chǎn)負債率高達73.46%。
而這一切正是源于紫光集團的激進擴張。據(jù)不完全統(tǒng)計，自2013年以來，紫光集團發(fā)起了超60起收購。其中，包括2015年斥資25億美元惠普公司旗下“新華三”公司51%的股權(quán)。2015年紫光集團還一度欲控股臺積電，但最終因?qū)彶?、資金等問題未落地。
雖然紫光集團旗下上市公司均公告稱，紫光集團被債權(quán)人申請重整未對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營造成直接影響，目前公司各項生產(chǎn)經(jīng)營活動均正常開展。
但同時也都坦言，“如紫光集團進入重整程序，重整方案將可能對本公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等產(chǎn)生影響”。
一位業(yè)內(nèi)人士指出，若紫光集團重整或者進入破產(chǎn)之后，需要處置其所持有的險企股權(quán)，對險企的影響肯定是很大的，包括公司定位、發(fā)展計劃以及治理結(jié)構(gòu)，但不會對其投保人所持有的保單利益產(chǎn)生影響。
中國社會科學(xué)院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠亦向本報記者表示：“險企股權(quán)屬于較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，如果優(yōu)先用于償債，那么今后歸屬有不確定性，會影響險企各方面的穩(wěn)定。”
不過，王向楠也強調(diào)，當(dāng)前的股東和作為潛在股東的債權(quán)人，均有動力維護險企的價值，并且險企的股東有較高準(zhǔn)入門檻，因此，對險企不一定有較大的沖擊。
幸福人壽及相關(guān)債券信用評級遭下調(diào)
回溯來看，2018年，紫光集團出資28億元取得誠泰財險33%股份，成為第一大股東。2020年7月，誠泰財險受讓幸福人壽控股股東中國信達所持有的30%的股份，成為幸福人壽第一大股東。
7月5日，聯(lián)合資信評估公司發(fā)布對幸福人壽及其債券的評級公告，確定下調(diào)幸福人壽主體長期信用等級為AA，下調(diào)“18幸福人壽”信用等級為AA-，維持“15幸福人壽”信用等級為AAA，評級展望為穩(wěn)定。
報告認為，幸福人壽盈利水平較低，股東支持能力下降等因素，對其經(jīng)營發(fā)展及信用水平可能帶來不利影響。其中包括，2020年因紫光集團的債務(wù)違約降低公司主要外部股東的支持能力，對幸福人壽未來公司治理、業(yè)務(wù)經(jīng)營、風(fēng)險管理等方面的影響需持續(xù)關(guān)注;此外公司中短存續(xù)期產(chǎn)品的集中期滿后的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、收入增長情況尚有待觀察。
報告還指出，隨著幸福人壽不斷推進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，2020年以來償付能力有所降低，未來償付能力變動情況需關(guān)注。截至2020年末，幸福人壽注冊資本為101.3億元，其中誠泰財險和東莞交投為其第一、二打股東，分別持有30%、20.995%的股份。根據(jù)公司章程規(guī)定，在公司償付能力達不到監(jiān)管要求時，股東應(yīng)支持公司改善償付能力。
但2020年12月，紫光集團債券出現(xiàn)違約時間，且尚未出現(xiàn)實質(zhì)進展，同時其有息負債規(guī)模較大，未來償債壓力加大，聯(lián)合資信在評級報告中指出，受此影響紫光集團對誠泰財險及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的支持能力顯著下降。
需要關(guān)注的還有，目前，幸福人壽全部股東中共有4家股東將其股份對外質(zhì)押，質(zhì)押股權(quán)占全部股本的比例為26.8%，其中三胞集團、深圳市億輝特科技發(fā)展有限公司、深圳市拓天投資管理有限公司和上海中房置業(yè)股份有限公司所質(zhì)押股份分別為14.18%、5.98%、4.47%、2.17%，全部股權(quán)中共有23.52%股份被凍結(jié)。
聯(lián)合資信亦提示稱：“幸福人壽股權(quán)質(zhì)押比例較高，且部分出質(zhì)股權(quán)處于凍結(jié)狀態(tài)，部分出質(zhì)股權(quán)所涉及股東的經(jīng)營狀況惡化，需關(guān)注對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的影響。”
