原標(biāo)題:酷派最后時(shí)光?遲到20月的去年財(cái)報(bào)巨虧27億賣地借債求生
營(yíng)收較2016年同比下滑58%。
12月，對(duì)于老牌手機(jī)廠商酷派來說可能有點(diǎn)殘酷。
12月6日，停牌超過20個(gè)月的酷派集團(tuán)發(fā)布2017全年財(cái)務(wù)報(bào)告?？崤杉瘓F(tuán)去年?duì)I收33.78億港元，較2016年同比下滑58%，年內(nèi)虧損26.74億港元，同比減虧38 %。每股攤薄虧損0.53港元，這一數(shù)字相比0.72港元的股價(jià)頗為刺眼。
雖然虧損較2016年收窄，持續(xù)下滑的營(yíng)收依舊標(biāo)明，酷派仍然在危險(xiǎn)邊緣。2016年度以來，伴隨著賈躍亭的樂視風(fēng)波，這家曾經(jīng)國(guó)產(chǎn)手機(jī)四強(qiáng)的一員經(jīng)歷控制人更迭、裁員風(fēng)波、甩賣資產(chǎn)，不時(shí)被外界討論死期。
作為中華酷聯(lián)的一員，酷派曾經(jīng)風(fēng)光無限。即使在進(jìn)入智能機(jī)時(shí)代之后，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)上，酷派2011年至2015年仍舊實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，2015年凈利潤(rùn)更高達(dá)22.77億港元，第二年即急轉(zhuǎn)直下，出現(xiàn)44億港元的巨虧。
酷派管理層對(duì)慘淡業(yè)績(jī)的解釋是，主要因業(yè)務(wù)重組、中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈以及中國(guó)區(qū)域市場(chǎng)份額及銷量減少所致。2018年的手機(jī)市場(chǎng)上，各類榜單已無酷派的身影。偶爾的亮相，多是又賣一塊土地資產(chǎn)，或者與友商的商業(yè)糾紛。
時(shí)間財(cái)經(jīng)采訪到的幾位分析人士對(duì)酷派的未來亦不看好。中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后盤和林告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)，“酷派在質(zhì)量與用戶體驗(yàn)方面都是有缺陷的，很難有東山再起的機(jī)會(huì)。”
崩潰邊緣
酷派業(yè)績(jī)的雪崩從2015年開始。2014年?duì)I收達(dá)到249億港元的巔峰，此后每年以接近腰斬的方式下滑，一路跌到本次公布業(yè)績(jī)的33.78億。
營(yíng)收構(gòu)成上，銷售移動(dòng)電話和相關(guān)配是絕對(duì)主力，該項(xiàng)收入2017年為32.64億港元，占總收入96.62%?？紤]到2018年的國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)，酷派基本已經(jīng)默默無聞，如果仍舊以手機(jī)營(yíng)收主體計(jì)算，2018年的營(yíng)收腰斬的奇葩現(xiàn)象或?qū)⒀永m(xù)。
值得一提的是，2017年的營(yíng)收中，來自海外的營(yíng)收已經(jīng)超過國(guó)內(nèi)。不過對(duì)比往年數(shù)據(jù)可知，并非海外營(yíng)收有多好，只是國(guó)內(nèi)業(yè)績(jī)的降速更加迅猛，海外業(yè)績(jī)降速略慢而已。
利潤(rùn)方面的升降趨勢(shì)與營(yíng)收有一定反差。營(yíng)收下降的2015年，酷派取得凈利潤(rùn)23億港元的歷史最好業(yè)績(jī)，此后的數(shù)據(jù)開始觸目驚心。2016年賈躍亭入主，當(dāng)年歸母凈利為虧損29.86億港元，創(chuàng)下公司歷史上最大年度虧損記錄。
再看看家底。凈資產(chǎn)方面，2015年酷派尚有有74.2億港元的，2016年腰斬到35.4億港元。2017年更是縮水到不到8億港元，短短兩年蒸發(fā)9成。如果這一減值速度持續(xù)，負(fù)資產(chǎn)指日可待。
存貨及預(yù)付賬款等非流動(dòng)資產(chǎn)方面，2017年相比前一年均減少超過10億港元，只出不進(jìn)，說明業(yè)務(wù)萎縮的嚴(yán)重性。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流亦有同樣問題，2016年凈流出9億港元，2017年翻倍到凈流出18.3億港元。
財(cái)報(bào)上透露的其他數(shù)據(jù)同樣發(fā)出危險(xiǎn)信號(hào)。2017年酷派集團(tuán)的毛利率為-9.43%，原因系虧本出售滯銷的存貨。期員工總數(shù)也從2016年底的4504人縮減至1421人，流失三分之二，證實(shí)了此前的裁員傳聞。
人員流失、存貨劇減、應(yīng)收賬款萎縮、現(xiàn)金流凈流出，靠賣手機(jī)肯定是撐不下去了?？崤蛇€有沒有其他辦法?
掙扎求存
怎么才能活下去?酷派在嘗試很多辦法。
綜合財(cái)報(bào)及公開信息，傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，管理層表示要將銷售重心放在高增長(zhǎng)的海外市場(chǎng)。財(cái)報(bào)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)其在美國(guó)地區(qū)的銷售繼續(xù)保持增長(zhǎng)，此前酷派已經(jīng)在美國(guó)建立研發(fā)中心，在美國(guó)第四大電信運(yùn)營(yíng)商T-Mobile的整體市場(chǎng)份額排名第四。
財(cái)報(bào)亦承認(rèn)，美國(guó)地區(qū)的銷量貢獻(xiàn)及增長(zhǎng)率有限，海外分部的整體營(yíng)收2017年已出現(xiàn)同比超過20%的下跌。如果止跌回升，目前看不到答案。
5G浪潮之下，酷派表示2013年級(jí)開始積極參與5G終端的研發(fā)及測(cè)試。2017年還成立了人工智能科技中心，也嘗試追隨AI領(lǐng)域的風(fēng)口。但這些還在燒錢階段的業(yè)務(wù)，對(duì)已經(jīng)自身難保的酷派來說，有些畫餅充饑。
其他的辦法，無外乎開源節(jié)流。節(jié)流方面，控制日常運(yùn)營(yíng)成本、與銀行協(xié)商貸款續(xù)期減緩流動(dòng)資金壓力，常規(guī)操作未見亮點(diǎn)。重點(diǎn)是開源，酷派這方面動(dòng)作頻頻：出售土地資產(chǎn)及物業(yè)資產(chǎn)、積極追討欠款、向同行發(fā)起專利訴訟、向主要股東貸款等。
酷派陷入危機(jī)之初即有媒體報(bào)道，酷派創(chuàng)始人郭德英早年曾低價(jià)購(gòu)入深圳科技園北區(qū)地塊，加上酷派信息港及東莞松山湖等地塊，所持有的土地價(jià)值近百億元。而酷派集團(tuán)高管亦表示，酷派這么多年積累了很多市值不菲的地產(chǎn)資源，會(huì)盤活這部分資源。
賣地來錢最快，酷派行動(dòng)迅速。財(cái)報(bào)顯示，2017年，酷派靠出售地塊獲得人民幣4000萬元。2018年7月一個(gè)月之內(nèi)酷派連賣兩個(gè)地塊：以1.18億港元的現(xiàn)金代價(jià)出售其位于深圳的投資物業(yè);訂立協(xié)議以1.2 億港元的現(xiàn)金代價(jià)出售其一家全資附屬公司的80%股權(quán)，而該協(xié)議項(xiàng)下有一幅地塊。
商業(yè)訴訟則是另一個(gè)開源要點(diǎn)。如果說與錘子手機(jī)450萬元的尾款糾紛只是一場(chǎng)雙方高管變動(dòng)產(chǎn)生的意外，與小米手機(jī)的兩起專利權(quán)糾紛，可能會(huì)是酷派以后的常規(guī)打法。
公開資料顯示，酷派已有1萬余件發(fā)明專利申請(qǐng)，其中約有兩千多件獲得專利授權(quán)，這是酷派在目前手機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)展不利下尚存的一些優(yōu)勢(shì)。2018年初，酷派CEO蔣超公開表示專利運(yùn)營(yíng)也將是酷派今后常態(tài)化的業(yè)務(wù)內(nèi)容。
今年5月和11月份，酷派向小米發(fā)起的兩起專利訴訟，索賠金額分別為5000萬元和1000萬元，目前兩起訴訟均未宣判，第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飚認(rèn)為，酷派“難以取勝”。
即使專利訴求取勝，靠買專利為生在當(dāng)先顯然還不具備現(xiàn)實(shí)條件。如果地皮賣完了，還沒能找到可持續(xù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)方向，酷派還能走多遠(yuǎn)?
