東方盛虹(000301.SZ)百億關(guān)聯(lián)并購案釋出更多交易細節(jié)。
重組草案顯示，東方盛虹擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買斯?fàn)柊?00%股權(quán)，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金不超過40.89億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對價、補充上市公司流動資金或償還有息負債。
根據(jù)評估，斯?fàn)柊?00%股權(quán)的評估價值為150.2億元，較其3月末賬面凈資產(chǎn)增值63.86億元，增值率為73.97%。考慮到本次交易的評估基準(zhǔn)日后標(biāo)的公司分紅事項后，經(jīng)各方協(xié)商一致，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價格確定為143.6億元。
長江商報奔騰新聞記者注意到，東方盛虹和斯?fàn)柊钔瑸榭姖h根夫婦實控的公司。2018年，國望高科借殼東方市場上市并更名為東方盛虹，次年繆漢根夫婦二度計劃在A股拿殼，推動斯?fàn)柊罱铓させ萍?600844.SH)上市。
彼時，在與丹化科技的重組中，斯?fàn)柊畹恼w估值為100億元，考慮到本次交易的基準(zhǔn)日后標(biāo)的資產(chǎn)完成增資10億元，本次交易預(yù)估交易價格為110億元。
然而，籌備了一年多時間，斯?fàn)柊畹慕铓び媱澴罱K還是落空。去年9月份，丹化科技宣布終止此次重組，并撤回了相關(guān)申請文件。
控制兩家上市公司未成，繆漢根夫婦隨即將斯?fàn)柊钭⑷?ldquo;同胞兄弟”東方盛虹體系內(nèi)，使得斯?fàn)柊顚崿F(xiàn)“曲線上市”。但與借殼丹化科技時相比，與東方盛虹的重組中，斯?fàn)柊畹恼w估值在兩年的時間內(nèi)增長了50.2億元，交易價格也增加了33.6億元。
長江商報奔騰新聞記者梳理發(fā)現(xiàn)，近兩年來斯?fàn)柊畹挠芰Τ霈F(xiàn)較大的波動。交易草案顯示，2019年至2021年一季度，斯?fàn)柊罘謩e實現(xiàn)營業(yè)收入119.25億元、109.87億元、46.96億元，歸母凈利潤9.43億元、5.27億元、10.37億元，扣非歸母凈利潤9.06億元、4.84億元、10.24億元。
其中，2020年斯?fàn)柊畹臓I業(yè)收入和歸母凈利潤同比分別下降7.87%、44.16%。但僅在今年第一季度，斯?fàn)柊罹蛯崿F(xiàn)了幾乎是去年全年兩倍的凈利潤數(shù)。
此外，交易對手方中的盛虹石化和博虹實業(yè)作出業(yè)績承諾，斯?fàn)柊?021年至2023年實現(xiàn)的扣非歸母凈利潤不低于17.84億元、15.09億元、18.42億元。其中，2022年業(yè)績承諾數(shù)相較于2021年下降約15%。而如果重組未能在2021年底完成標(biāo)的公司交割，則業(yè)績承諾為2022年至2024年斯?fàn)柊畹目鄯菤w母凈利潤分別不低于15.09億元、18.43億元、17.8億元，2024年的業(yè)績承諾數(shù)也低于2023年水平。
按照上述承諾凈利潤及評估值150.2億計算，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)斯?fàn)柊畛兄Z期市盈率為8.78倍。今年第一季度，斯?fàn)柊罹屯瓿闪巳陿I(yè)績承諾的58.12%。
去年及未來預(yù)測業(yè)績的波動，與斯?fàn)柊钏幍幕ば袠I(yè)周期性，原材料及產(chǎn)品市場價格波動相關(guān)。東方盛虹也表示，標(biāo)的資產(chǎn)未來盈利的實現(xiàn)受宏觀經(jīng)濟、市場環(huán)境、監(jiān)管政策等多種因素影響，如以上因素發(fā)生較大變化，則斯?fàn)柊畲嬖跇I(yè)績承諾無法實現(xiàn)的風(fēng)險。
但從規(guī)模層面而言，重組對于東方盛虹的業(yè)績將有增厚作用。據(jù)公司測算，在本次交易完成后，東方盛虹2020年的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別由交易前的227.77億元、3.16億元增長至336.99億元、8.43億元，今年一季度的營業(yè)收入和歸母凈利潤將分別由交易前的64.65億元、6.01億元增長至112.94億元、16.35億元。
目前，東方盛虹以民用滌綸長絲的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為核心，以熱電等業(yè)務(wù)為補充開展業(yè)務(wù)經(jīng)營，交易完成后，公司的主營業(yè)務(wù)將進一步拓展并新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
