8月23日晚，寧德時(shí)代（300750.SZ）發(fā)布半年報(bào)。
報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1129.7億元，同比增長(zhǎng)156.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為81.68億元，同比增長(zhǎng)82.17%。
上半年大賺近82億元的同時(shí)，其給出了15.9億元的現(xiàn)金分紅計(jì)劃。但在中報(bào)披露后的次日，該股高開低走，收跌近6%，全天成交額超150億元。
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今年一季度，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)罕見下滑。對(duì)此，管理層解釋稱，一季度凈利潤(rùn)下降，主要原因是碳酸鋰等原材料價(jià)格上漲幅度超過預(yù)期，但客戶端價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)謹(jǐn)慎。并且公司已基本完成與鋰電池客戶的協(xié)商調(diào)價(jià)，將在二季度逐步落地，毛利率會(huì)由此逐步合理修復(fù)。
其也確實(shí)兌現(xiàn)了承諾，二季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)。
從三大主營(yíng)業(yè)務(wù)來看，上半年，動(dòng)力電池板塊作為支柱，實(shí)現(xiàn)收入791.43億元，同比增長(zhǎng)159.9%；鋰電池材料收入136.70億元，同比增長(zhǎng)174.15%；儲(chǔ)能系統(tǒng)收入127.36億元，同比增長(zhǎng)171.41%。
但報(bào)告期內(nèi)的毛利率僅為18.68%，同比下降8.58個(gè)百分點(diǎn)。具體到各板塊，動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、電池原材料三大主營(yíng)業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了不同程度的毛利率下滑，也延續(xù)了毛利率逐年下降的趨勢(shì)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，寧德時(shí)代除了是全球動(dòng)力電池領(lǐng)域的“領(lǐng)頭羊”，其近年來切入儲(chǔ)能賽道，也已逐漸開啟第二增長(zhǎng)極。
2021年，公司實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能系統(tǒng)銷售收入為136億元，同比增長(zhǎng)601.01%，呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。同期，儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)16.7GWh，同比增長(zhǎng)599%，以24.5%的全球市場(chǎng)份額排名第一。
《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2022》顯示，2021年，寧德時(shí)代在中國(guó)新增投運(yùn)的新型儲(chǔ)能項(xiàng)目的裝機(jī)規(guī)模位列第一，在全球市場(chǎng)的儲(chǔ)能電池（不含基站、數(shù)據(jù)中心備電電池）出貨量位列第一。
不過，由于原料價(jià)格的高漲，儲(chǔ)能板塊的盈利能力也成為寧王三大主營(yíng)業(yè)務(wù)中較為震蕩的一個(gè)板塊。
今年上半年，儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率下滑最為嚴(yán)重。報(bào)告期內(nèi)，儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利8.19億元，而2021年該業(yè)務(wù)的毛利為38.85億元。毛利率更是同比下降了超30個(gè)百分點(diǎn)至6.43%。
對(duì)于毛利率大幅下降，管理層解釋，儲(chǔ)能和動(dòng)力電池的商業(yè)模式和客戶有所不同，儲(chǔ)能價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制較慢，對(duì)成本變動(dòng)較為敏感，導(dǎo)致上半年毛利率偏低。但與動(dòng)力電池趨勢(shì)類似，預(yù)計(jì)接下來毛利率會(huì)有所改善。
事實(shí)上，在業(yè)務(wù)營(yíng)收結(jié)構(gòu)上，儲(chǔ)能系統(tǒng)板塊占比繼續(xù)提升。今年上半年的占比較2021年末提升了2.84個(gè)百分點(diǎn)，至12.97%。而2020年末，儲(chǔ)能系統(tǒng)的營(yíng)收僅占其總營(yíng)收的3.42%。
儲(chǔ)能電池方面，該公司在國(guó)內(nèi)外均有客戶。中報(bào)披露，其已與國(guó)家能源集團(tuán)、國(guó)電投、中國(guó)華電、三峽集團(tuán)、中國(guó)能建等國(guó)內(nèi)頭部能源企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作；與Nextera、Fluence、Wartsila、Tesla、Powin等國(guó)際前十大儲(chǔ)能需求客戶亦深度開展業(yè)務(wù)合作。
英大證券的研報(bào)指出，考慮到國(guó)內(nèi)風(fēng)光強(qiáng)配儲(chǔ)能政策以及海外儲(chǔ)能電站裝機(jī)需求暴漲，電力側(cè)儲(chǔ)能將帶來持續(xù)爆發(fā)，疊加通信、數(shù)據(jù)中心等其他領(lǐng)域的儲(chǔ)能需求，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將成為公司第二業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力。
近來，隨著國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局等部委陸續(xù)出臺(tái)政策，開展儲(chǔ)能容量電費(fèi)試點(diǎn)及參與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易試點(diǎn)，各方積極開展可再生能源配儲(chǔ)能或共享儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)，國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)能市場(chǎng)正在迅速放量。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2022年上半年全國(guó)儲(chǔ)能鋰電池產(chǎn)量達(dá)32GWh，同比增長(zhǎng)113.3%。而歐洲能源供需緊張，也為戶用光儲(chǔ)的海外市場(chǎng)提供了新的增量。
值得一提的是，寧德時(shí)代在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)板塊仍有多種技術(shù)儲(chǔ)備。2021年7月，其率先發(fā)布第一代鈉離子電池，電池能量密度達(dá)到了160Wh/kg，為目前全球最高水平。此外，寧德時(shí)代還表示，其下一代鈉離子電池，能量密度有望突破200Wh/kg。
