9月5日開盤，受歐洲能源危機(jī)加劇影響，A股市場(chǎng)天然氣、油氣開發(fā)、煤炭等板塊在替代邏輯下迎來爆發(fā)，主營石油天然氣用管和光熱換熱管的常寶股份（002478）開盤30分鐘即漲停，封單額超3.7億元，接近流通市值的10%。
有專業(yè)投資人士分析，以公司當(dāng)前業(yè)績(jī)?cè)鏊俸汀疤烊粴?光熱、儲(chǔ)能”新老能源賽道機(jī)遇加持，公司下半年業(yè)績(jī)?nèi)杂型A(yù)期，估值存在較大上升空間。
【資料圖】
油氣市場(chǎng)高景氣度提振產(chǎn)業(yè)鏈
常寶股份主要從事石油天然氣用管、電站鍋爐管和工程機(jī)械及石化用管等專用管材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在中小口徑油管和高壓鍋爐管等細(xì)分領(lǐng)域處技術(shù)領(lǐng)先地位。
2022年上半年，隨著全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，原油需求強(qiáng)勁回暖，公司新增產(chǎn)能釋放，其半年報(bào)表現(xiàn)亮眼，扣非凈利1.75億元，同比爆增653%。
與此同時(shí)，俄烏沖突導(dǎo)致的歐洲能源危機(jī)為油氣產(chǎn)業(yè)帶來加速發(fā)展契機(jī)。據(jù)媒體報(bào)道，9月2日晚間，俄羅斯宣布“北溪-1”天然氣管道由于多處設(shè)備故障將完全停止輸氣，這意味著俄羅斯向歐洲出口天然氣的三條管道路線僅存一條在運(yùn)轉(zhuǎn)。根據(jù)BP數(shù)據(jù)，2021年俄羅斯占?xì)W洲管道氣進(jìn)口份額的45.3％?！氨毕?1”無限期停運(yùn)，將使整個(gè)歐洲的生產(chǎn)、生活面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，加大自身能源開采并在其他國際市場(chǎng)尋找相應(yīng)能源成了歐洲的唯一出路。受此影響，國際天然氣價(jià)格繼續(xù)上漲。供應(yīng)緊張使天然氣產(chǎn)銷受到整體拉動(dòng)，油氣管需求增量也被市場(chǎng)高度看好。
電力市場(chǎng)方面，受制于環(huán)保的壓力以及碳中和，傳統(tǒng)鍋爐管的需求預(yù)計(jì)受到一定抑制。但是受國家能源安全政策影響，鍋爐管在煤電機(jī)組改造需求方面將迎來增長(zhǎng)，后期鍋爐管需求將保持相對(duì)穩(wěn)定。同時(shí)在燃?xì)怆娬尽⒌凸β矢吆哪芑鹆Πl(fā)電升級(jí)改造以及用于新能源調(diào)峰的項(xiàng)目需求預(yù)計(jì)會(huì)增長(zhǎng)。
光熱儲(chǔ)能新賽道帶來增量空間
光熱發(fā)電被稱為繼光伏發(fā)電后的下一個(gè)風(fēng)口。與光伏發(fā)電將太陽能直接轉(zhuǎn)化為電能不同，光熱發(fā)電是把太陽能聚集起來，先轉(zhuǎn)化為熱能，再把熱能轉(zhuǎn)化成機(jī)械能帶動(dòng)蒸汽機(jī)實(shí)現(xiàn)發(fā)電。在并網(wǎng)難易程度上，光熱發(fā)電比光伏發(fā)電更具優(yōu)勢(shì)，也因此受到市場(chǎng)追捧。
在光熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈中，吸熱、傳熱領(lǐng)域是用到管道最多的環(huán)節(jié)。例如光熱電站中，高溫高壓的環(huán)境對(duì)管殼式熱交換器使用量較大，相應(yīng)帶動(dòng)了換熱管的需求增加。
公開資料顯示，常寶股份是國內(nèi)6家通過熱交換器用換熱管安全注冊(cè)的企業(yè)之一，所用材料包括非合金鋼及低合金鋼、不銹鋼等材質(zhì)，其產(chǎn)品技術(shù)代表了熱交換器用換熱管行業(yè)先進(jìn)水平。
近日公司在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司生產(chǎn)的換熱管、U型高加管、蛇形管等系列產(chǎn)品市場(chǎng)份額名列前茅，可用于光熱發(fā)電項(xiàng)目，且該系列產(chǎn)品已經(jīng)取得迪拜項(xiàng)目訂單。
常寶股份鋼管類產(chǎn)品外銷占比接近50%，以迪拜為代表的中東地區(qū)太陽熱能、頁巖氣、原油資源均十分豐富。因此有分析稱，迪拜項(xiàng)目在一定程度上有望成為常寶股份在中東市場(chǎng)的引爆點(diǎn)，為其產(chǎn)品打開海外市場(chǎng)增量空間。
此外，公司相關(guān)產(chǎn)品在儲(chǔ)能領(lǐng)域也得到應(yīng)用。其U型換熱器用管已應(yīng)用于江蘇金壇鹽穴壓縮空氣儲(chǔ)能國家試驗(yàn)示范項(xiàng)目。該項(xiàng)目是我國壓縮空氣儲(chǔ)能領(lǐng)域唯一國家示范項(xiàng)目和首個(gè)商業(yè)電站項(xiàng)目。壓縮空氣儲(chǔ)能是一種能夠?qū)崿F(xiàn)大容量、長(zhǎng)時(shí)間電能儲(chǔ)蓄的儲(chǔ)能系統(tǒng)，被認(rèn)為極具前景。隨著該應(yīng)用的滲透，常寶股份相關(guān)產(chǎn)品也將迎來更多收入上的看點(diǎn)。
某專業(yè)投資平臺(tái)有投資者表示 ，“公司業(yè)績(jī)環(huán)比同比均是暴增，基本走出凈利潤斷層，預(yù)計(jì)三季度業(yè)績(jī)?nèi)杂型A(yù)期。在近期火熱的能源股中，常寶股份屬于明顯被低估者?！?/p>
民生證券近日也發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，受益于油氣行業(yè)需求上升，新增產(chǎn)能不斷釋放，原材料價(jià)格下行，公司鋼管產(chǎn)品銷量與毛利率有望提升，2022-24年歸母凈利潤預(yù)計(jì)依次為3.45/4.56/5.05億元，對(duì)應(yīng)8月19日收盤價(jià)的PE為15x、12x和10x，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
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